Colombia alcanza su nivel más bajo de deuda externa en la historia

El Ministerio de Hacienda publicó este viernes que Colombia alcanzó el nivel más bajo de deuda externa en su historia como proporción del total de la deuda pública, resultado de una estrategia integral de gestión iniciada por el Gobierno del presidente Gustavo Petro. "Colombia alcanza su deuda externa más baja en la historia. La mayoría de lo que debe el país es en pesos colombianos, no en dólares", señaló la cartera en sus redes sociales.

El presidente Petro destacó el anuncio desde su cuenta en X: "Hemos logrado una deuda externa que es proporcionalmente la más baja de la historia". El mandatario explicó el significado práctico: si la mayoría de la deuda es en pesos y no en dólares, Colombia está menos expuesta a los choques externos, como los generados por el conflicto en medio oriente, y tiene más espacio fiscal para invertir en educación, salud e infraestructura.

¿Cómo se logró?

La estrategia fue diseñada y ejecutada por la Dirección de Crédito Público y Tesoro Nacional del Ministerio de Hacienda con cuatro objetivos: mantener la deuda total bajo control, bajar el costo de los intereses, reforzar la liquidez del Tesoro y mejorar la confianza de los inversionistas.

En lugar de emitir deuda nueva, el Gobierno recompró activamente bonos externos en dólares y los sustituyó por instrumentos más eficientes en euros y francos suizos. Para octubre de 2025, el Ministerio de Hacienda reportaba que la deuda externa había caído a cerca del 29% del total — su nivel más bajo desde 2013-2014, tras una reducción superior a 10 puntos porcentuales desde el inicio del gobierno. La estrategia continuó profundizándose en los meses siguientes hasta alcanzar el mínimo histórico que se anunció.

Para ejecutar esas recompras sin aumentar el endeudamiento neto, el Gobierno usó instrumentos financieros autorizados por la regulación. Uno de ellos fue un Cross Currency Swap — un contrato que convierte flujos entre francos suizos y pesos colombianos —, con el que recompró deuda en dólares con descuento y emitió en euros, cerrando el riesgo cambiario. Otro fue un Total Return Swap, que permitió usar activos líquidos del Tesoro estadounidense como garantía temporal para obtener recursos a menor costo. Ninguno de esos instrumentos representa deuda adicional.

La diversificación hacia euros y francos suizos también redujo el costo. A octubre de 2025, el Gobierno reportaba que estaba trasladando créditos que pagaba entre 5,8% y 6% anual en dólares a tasas fijas en francos suizos cercanas al 1,33% a 10 y 15 años — un diferencial que genera ahorros sostenidos en el largo plazo.

Los resultados en los mercados

El impacto fue visible en los mercados internacionales. Desde la puesta en marcha de la estrategia, las primas de riesgo del país — el costo adicional que pagan los países frente a economías más seguras — bajaron a niveles que no se veían desde 2021, según el propio Ministerio de Hacienda. Colombia ejecutó además la emisión de bonos globales en euros más exitosa de su historia reciente, ampliando su base de inversionistas y reduciendo sus tasas de endeudamiento externo en cerca de 200 puntos básicos.

Lo que hereda el próximo gobierno

El Ministerio subrayó que la estrategia también pensó en el empalme. La meta es dejar entre $35 y $40 billones en liquidez disponible a agosto de 2026, con los picos de vencimientos de deuda suavizados para que el siguiente gobierno pueda tomar decisiones financieras sin estar urgido por el calendario de pagos.

"El próximo gobierno tiene más herramientas para seguir invirtiendo en lo que necesitamos", señaló la cartera.